美元指数下滑能否带领黄金“勇攀高峰”?

时间:2019年02月21日 09:13:42 中财网
  隔夜美盘市场,美元指数短线下滑近70个基点,跌破97关口。在美元冲高回落之际,贵金属价格强势上扬,其中现货黄金拉升约19美元/盎司,冲破1340美元/盎司关口,剑指近四年价格高点1360—1375美元/盎司区间,沪金1906合约刷新1月高点291.6元/克之后继续走强,最高上涨至294.2元/克。

  美国经济增长预期放缓
  近期,黄金价格大幅上涨主要源于美联储加息预期减弱,以及市场避险情绪加重。中期来看,美元预期疲弱,短时诸如欧元区、英国以及美国政治不确定性等风险性因素也支持金价上涨,避险保值是当前金融市场主流资产配置思路。虽然当前金价较去年已出现较大幅度的上涨,但黄金市场的多头氛围依然浓厚。

  根据当前的美国经济数据,未来美国经济增长预期放缓,美联储最重要的两项指标(零售销售和CPI)上周进一步回落,尽管股市交易员对政府避免再次“停摆”感到高兴,但华盛顿达成的协议未能对美元产生任何有意义的影响。

  美联储在去年12月的声明和新闻发布会上,对2018、2019、2020年的美国经济预测相较去年9月的声明略微下调,对于美国未来经济增长率预期不佳,未来加息次数介于2—3次,美元2018年的强势上涨结构因为美联储偏鸽的货币政策预期而改变。1月会议纪要从货币政策声明中删除了进一步渐进加息的提法。对于去年12月刚刚加息的美联储来说,这是一个重大转变。联邦公开市场委员会的声明称,鉴于全球经济和金融形势的发展,以及通胀压力的减弱,他们在决定未来的利率调整时会保持耐心。而从美联储官员近期的表态可以看出,美联储会议纪要等不会对美元有所帮助,因为美联储短期内不会加息。2月以来,美元受欧元疲弱带动有所走强,但是近期已临近关键技术阻力区,后市若转化为跌势,下跌空间较大,而黄金将从中获益。

  另一方面,美国财政债务上限将是影响一季度市场表现的重要因素,因为美元结构流动性将发生暂时的变化。目前美国财政部在美联储持有约4000亿美元的流动性现金缓冲。在3月1日到期时间前的一个半月,美国财政部或将至少减持2000亿美元的现金缓冲,这将暂时增加市场中美元的流动性,或造成美元贬值。

  全球央行增持黄金储备
  从黄金自身因素分析,根据中国人民银行网站的数据,中国的黄金储备从去年12月末的5956万盎司(约合1852吨)增至今年1月末的5994万盎司。中国央行上月增持约11.8吨黄金,去年12月增持不到10吨。地缘政治和经济不确定性加剧,促使各国央行推行储备多元化,2018年,全球央行增持的黄金储备总量创历史第二高。全球央行的增储有利于提振市场配置黄金的信心。

  从黄金定价模型监控指标分析,市场实际利率的走低是支持金价上涨的主要因素,金融市场资金流向黄金品种呈递增趋势,不过近日黄金ETF持续减仓,一定程度上提示短线投资者谨慎追高。

  从技术面看,金价在千三关口守稳后,目前已进入1330—1350美元/盎司区间,如果金价维持在1330美元/盎司上方,这种积极动能可能持续,接下来继续瞄准2015—2019年的阻力线1360美元/盎司水准。(作者单位:宏源期货)

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